La Fed réussit à ne pas tanguer le bateau – mettre l’accent sur la BNL

Les minutes de la réunion de la décision de la Fed a réussi à garder les marchés calme. Peut-être trop calme. Il n’y a pas de véritable signal clair de l’minutes. Le début de la réduction des bilans peuvent venir en septembre ou peut-être en décembre. Il en va de même pour la hausse des taux, bien que le mois de décembre est le plus probable.

Dans l’ensemble, les minutes, toutes les options ouvertes et de la volatilité est restée dans un état comateux. Ce que la Fed nous a dit cette fois, et essentiellement pour les quelques dernières années, c’est qu’ils sont dépendants des données. Bien que la récente haussant les épaules hors de l’inflation montre que, parfois, ils ignorer les données, on peut encore s’attendre à une réaction aux événements à venir.

Les emplois Non Agricoles le rapport pour le mois de juin est à venir le vendredi, le 7 juillet. Encore une fois, l’accent est mis sur les salaires. Si nous obtenons une autre lecture de l’ordre de 2,5%, il est difficile de voir tout élan vers une hausse des taux.

NOUS, les salaires sont loin de la surchauffe. Sans hausse de salaire, l’inflation de base devrait demeurer faible et que la Fed va perdre sa justification à courir au-devant de la courbe et de la bataille Fantôme de l’inflation.

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